Flutter preveu un creixement generalitzat, però els analistes es van quedar decebuts per les pèrdues i les previsions prudents.
El creixement de Flutter va ser bo, però no prou bo per als analistes
Flutter Entertainment va generar uns ingressos de 16.4 milions de dòlars el 2025, un 17% més, però va registrar unes pèrdues de 407 milions de dòlars, causades per un deteriorament no monetari de 556 milions de dòlars relacionat amb canvis regulatoris a l'Índia. L'empresa va destacar una sèrie inusual de resultats esportius, en què els clients es van abstenir de fer apostes després de patir pèrdues a curt termini.
Per al 2026, aleteig preveu uns ingressos de 18.400 milions de dòlars, un EBITDA ajustat de 2.970 milions de dòlars, amb punts mitjans de previsió que representen un creixement interanual del 12% i el 4%, respectivament.
L'empresa va dir que "el 2025 va ser un altre any transformador per a l'empresa" amb un creixement dels ingressos del 17% i un creixement de l'AMP del 14%, marcat per l'execució estratègica, el lideratge continu en mercats clau i una inversió disciplinada en ambdós segments.
Als Estats Units, el 2025 Flutter va registrar un sòlid creixement dels ingressos del 20% i un fort creixement de l'EBITDA ajustat del 82% interanual, fins als 922 milions de dòlars. El creixement del quart trimestre va ser particularment fort, amb un creixement dels ingressos i de l'EBITDA ajustat del 33% i el 90%, respectivament.
Flutter va dir que mantenia la seva clara posició de lideratge tant en les apostes esportives dels EUA com en l'iGaming, alhora que ampliava el seu mercat amb el llançament de FanDuel Predicts a finals del quart trimestre.
En el seu negoci internacional, Flutter va reforçar la seva cartera mitjançant adquisicions estratègiques a Itàlia i Brasil i va aconseguir progressos significatius en els seus programes de transformació i eficiència a les nostres regions SEA i UKI. També ha navegat bé pels canvis regulatoris a l'Índia i es manté en una posició òptima per gestionar amb èxit els canvis fiscals al Regne Unit. Els resultats del quart trimestre es van beneficiar de la inclusió de les adquisicions de Snai i BetNacional.
Peter Jackson, CEO, va comentar: “Flutter va obtenir uns resultats sòlids el 2025. La nostra escala global inigualable i la innovació contínua de productes ens van ajudar a arribar a gairebé 40 milions de clients a través de la nostra cartera de marques locals líders al mercat durant l'any. Vam fer progressos clars respecte a les nostres prioritats estratègiques; mantenint la nostra posició de lideratge als Estats Units tant en apostes esportives com en iGaming; entrant en una nova categoria emocionant i incremental als Estats Units amb el llançament de FanDuel Predicts; completant les nostres adquisicions estratègiques de Snai i NSX, i aconseguint diverses fites importants en els programes de transformació del nostre segment internacional.”
"Impulsats per Flutter Edge, continuem construint sobre els avantatges competitius estructurals que diferencien Flutter, combinant capacitats globals amb una profunda experiència local. La nostra diversificació i escala geogràfica i de productes ens permet aprofitar les oportunitats alhora que proporcionem resiliència, cosa que ens permet créixer constantment al llarg dels cicles de mercat."
"De cara al futur, tenim un pla clar per navegar per les tendències recents dels EUA i continuem veient una via de creixement significativa en un mercat dinàmic a mesura que convertim cada cop més la nostra escala, tecnologia i proposta al client en una rendibilitat sostinguda. Amb un calendari crucial de moments esportius i de jocs d'atzar globals per davant, inclosa la Copa del Món, ens centrem en capturar tota l'amplitud d'aquestes oportunitats el 2026 i més enllà."
L'empresa va dir que la seva operació comercial actual als Estats Units reflecteix en gran mesura l'impacte en la seva base de clients dels alts marges d'ingressos bruts aconseguits durant la segona meitat del quart trimestre, cosa que va impulsar nivells més baixos de compromís amb els clients cap al 2026. Això es va veure agreujat per narratives menys convincents dels jugadors en les etapes finals de la temporada de l'NFL. Fora de l'NFL, les tendències interanuals de Handle van millorar mes a mes al febrer. A nivell internacional, l'any ha començat sòlidament; els resultats esportius han estat marginalment favorables al client, però per la resta de les tendències segueixen les expectatives.
Pel que fa als seus mercats de predicció, Prediccions de FanDuel ara està en directe en format esportiu a 18 estats, incloent-hi Califòrnia, Texas i Florida, i mercats no esportius als 50 estats. Flutter va dir: “Els mercats de predicció són una oportunitat de creixement incremental significativa per a FanDuel. Creiem que l'aparició de mercats de predicció accelerarà el camí cap a la regulació estatal de les apostes esportives en línia i els jocs d'atzar en línia. Aquesta, al nostre entendre, és l'oportunitat a llarg termini més valuosa als Estats Units. Mentrestant, el potencial de creixement addicional a curt i mitjà termini per a FanDuel és significatiu. Creiem que els mercats de predicció seran expansius TAM; ampliant l'abast portant els mercats esportius al 40% aproximadament de la població dels Estats Units que actualment no pot accedir a cases d'apostes esportives regulades en línia, i mitjançant l'adquisició de nous clients esportius i "d'entreteniment primer" a l'ecosistema FanDuel.
«Vam llançar FanDuel Predicts tal com estava previst a finals del quart trimestre, proporcionant als clients accés a contractes financers, econòmics i de productes bàsics a tot el país, juntament amb contractes esportius a 18 estats, com ara Califòrnia, Florida i Texas. La participació inicial ha estat encoratjadora, amb la gran majoria de l'activitat centrada en els esports i un volum mitjà per client en línia amb les expectatives. Es preveu que la trajectòria de desenvolupament de productes augmenti significativament en els propers mesos abans de la Copa del Món de la FIFA i, sobretot, abans de l'inici de la temporada 2026/27 de l'NFL.»
Regulus Partners va dir: “A nivell macro, Flutter sens dubte té l'escala, l'impuls i la capacitat per mirar el futur amb confiança. Tanmateix, hi ha indicis que Edge podria estar oferint les coses equivocades per a un creixement sostenible.”
