[bsa_pro_ad_space id=1 enllaç=igual] [bsa_pro_ad_space id=2]

Skip to Content

Pols

Què ens depara el futur: Paul Richardson, soci director de Partis

By - 13 de maig de 2024

Paul Richardson, soci director de Partis, reflexiona sobre les tendències i els reptes futurs per al finançament de fusions i adquisicions d'empreses públiques o privades de la indústria del joc abans de la seva taula IAGA Summit a Washington DC, del 28 al 30 de maig.

Què ens depara el futur en el finançament de fusions o adquisicions d'empreses públiques o privades quan baixin els tipus d'interès? 

Hi ha fons substancials a la comunitat de capital privat esperant per desplegar-se i les empreses de jocs amb el seu fort potencial de flux de caixa són un sector preferit. No obstant això, la disponibilitat i el cost del palanquejament (deute) ho ha limitat dràsticament fins ara. Sembla que el mercat està girant, tal com ha demostrat clarament l'oferta de Silver Lake per Endeavour. De vegades, quan l'acord és tan bo, els números es poden fer funcionar independentment. Amb les valoracions al Regne Unit i Europa amb un descompte notable respecte a les dels EUA (una funció potser dels requisits ESG dels inversors tant com del cost de la vida en curs i les pressions reguladores), espero que hi hagi acords per als objectius de la UE i el Regne Unit. tant de capital privat com de compradors estratègics nord-americans van augmentar durant els propers mesos. 

Per què els SPAC van fallar tan ràpidament? 

En poques paraules, qualitat i quantitat. Per a cada acord d'SPAC reeixit (com Draft Kings) hi havia massa SPAC de mala qualitat que feien transaccions (o intentaven) amb actius de menor qualitat. En un entorn de baix cost de capital on els inversors de SPAC no tenien cap cost d'oportunitat real per al capital que es van comprometre amb un SPAC, va ser relativament senzill per als primers SPAC tancar un acord. A mesura que els tipus d'interès van augmentar i la qualitat dels actius que es van presentar a SPAC, va significar que era en interès dels inversors bloquejar un acord i retirar els diners que s'havien compromès fins ara (en lloc de seguir-lo a l'acord amb més fons) . Les reemborsaments als SPAC (que tenien una vida útil limitada per assegurar un acord i portar-lo als inversors) van fer bola de neu i el mercat es va tancar pràcticament en pocs mesos.

Quina activitat de fusions i adquisicions podria estar per davant a les jurisdiccions preregulades i les que es troben en les primeres etapes de la regulació?

El Brasil està a la cúspide de la regulació del joc i les apostes i manté tota la comunitat d'assessors molt ocupada, ja que aquells operadors internacionals que encara no hi són en una base (pàl·lida) ara estan intentant frenèticament trobar un soci o una adquisició local que permeti. per llançar-los amb el benefici del coneixement local, la marca i una base de dades. Espereu veure una sèrie d'ofertes a mesura que ens acostem al llançament complet cap a finals d'any.  

Estem començant a sentir interès a l'Índia (on DFS i Rummy són importants i les apostes offshore al cricket poden ser el mercat d'apostes esportives individuals més gran del món), tot i que fins ara no hi ha res del govern. Encara més lluny hi ha la Xina, tot i que de nou, la gent comença a pensar què pot necessitar en termes de producte i experiència operativa si això canvia. Al cor de tot això hi ha el motor clau de la legislació sobre jocs d'atzar, la fiscalitat. El Brasil ha establert el seu tipus impositiu en línia a un nivell que fomentarà la inversió i generarà un rendiment substancial per a l'impost. Quant de temps passarà abans que l'Índia, la Xina, etc. decideixin que hi ha tants diners a l'exterior mitjançant VPN i Crypto que val la pena regular-los i gravar-los a casa. Hi ha precedents a Macau, però necessita un local per defensar-lo...

Compartir a través de
Copia l'enllaç